年初以来，信创、数字经济、人工智能等成市场热词，TMT成为资金聚焦的方向。截至一季度末，申万一级行业中，计算机、传媒、通信、电子板块涨幅领先各行业板块，其中计算机、传媒板块涨幅均超30%。
虽然近日TMT板块因阶段性涨幅过大出现震荡，但在新一轮科技革命趋势下，短期调整不改中长期向好趋势，目前或只是一个“底部的顶部”。
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回溯2022年下半年，信创科技板块经过近三年调整，正处于一轮库存周期的底部，被视为“否极”的代名词，能否迎来“泰来”存有较大不确定性。
2022年基金年报披露完毕，今天我们来梳理下，去年下半年最低迷时，哪些基金经理大幅左侧加仓了TMT？接下来，他们是否值得长期信赖？
大幅加仓TMT的投资经理
小编的筛选标准是：
1、产品成立于2022年之前，以回避建仓期的不稳定性。
2、截至去年四季度末，基金规模大于5亿元。
3、产品类型：偏股混合型、普通股票型、灵活配置型。
数据来自wind、基金定期报告，不做基金推荐。
我们看到，华夏基金周克平管理的华夏核心科技6个月定开，易方达基金刘武管理的易方达新兴成长，华夏基金胡宜斌管理的华安智能生活等多只基金均于去年下半年大幅加仓TMT板块。
易方达基金刘武
我们从2022年年报看到，刘武管理的多只基金去年下半年大幅加仓了TMT板块。
他曾任华夏基金投资研究部研究员，2015年加入易方达基金，任易方达投研团队计算机组组长，多年来一直聚焦TMT、新能源、新材料、高端制造等新兴成长行业的投资研究。2018年12月12日开始担任基金经理，他对新兴成长赛道公司挖掘具有较强的敏感性。
年度展望：预计新消费、数字经济、科技自主等方向的结构性机会增加，一批竞争力突出的公司将成为现代化产业体系的中坚力量。
前海开源基金邱杰
邱杰历任南方基金研究部行业研究员、中小盘股票研究员、制造业组组长，建信基金研究员，现任前海开源基金管理有限公司执行投资总监(ED)、研究部负责人。
年度展望：我们对A股市场表现持较为乐观的态度。在国内经济恢复、海外加息放缓的背景下，企业盈利增速将会修复；经过前期的大幅下跌，市场整体的估值处于历史较低分位；一批优质的公司兼具较好的成长潜力和相对合理的估值水平，具备投资性价比。后续操作中，仍将精选具备长期增长潜力、拥有核心竞争力、估值与成长相匹配的优质个股。
华安基金胡宜斌
胡宜斌有过卖方TMT研究员的背景，所在团队拿过新财富计算机行业第一名，曾任同花顺产品经理、上投摩根基金研究员，2015年11月开始担任基金经理，擅长在中观维度寻找景气预期差，寻找未来一到三年盈利有明显改善的行业或赛道进行投资。
后市展望：当下我国仍处经济结构转型时期，相信未来科技创新和消费升级仍将成为我国经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，我们对中国未来出现一批具有全球竞争力、占领科技创新制高点、品牌制高点的企业具有十足的信心。
未来一段时间将重点关注以下几类机会：
1. 尖端技术突破和产业创新：中长期来看，全球在半导体、新能源、新一代通信技术、新材料、生物医药等领域仍将持续诞生产生创新带来的新机遇，每一次产业创新和技术迭代，都蕴藏着弯道超车的机会。
2. 新能源及其上游材料：发展新能源作为未来相当长时期内的全球政策共识，有望继续催生可再生能源及其下游终端消费的投资机会。
3. 数字经济和AI带来的创新周期：(1)我们密切关注并始终坚持配置一部分科技创新周期在人工智能、物联网、数字经济、工业互联网、AR/VR、云计算的应用，同时继续紧密挖掘并跟踪数据要素市场变化带来的投资机会；(2)我们高度认同 AI 将不断改变人类生活，我们高度重视 AI 和 IOT 产业共振形成的全新商业机会，例如机器人、智能汽车、智能家电和智能家居等。
4. 消费升级：受益于国民人均 GDP 和可支配收入的持续增长，消费升级有望成为消费中最具成长性的方向，一些新兴消费在居民消费构成中的比重仍处于不断上升态势，我们高度重视新技术、新产品、新商业模式在各类新兴消费赛道中产生的变革和机会。
持续重仓TMT的基金经理
除了去年下半年大幅加仓TMT的基金经理外，还有一些持续重仓TMT的基金经理今年来也深受市场关注，基金筛选标准如上。
数据来自wind、基金定期报告，不做基金推荐。
万家基金黄兴亮管理的万家科技创新A等，中欧基金刘金辉管理的中欧电子信息产业A，银河基金郑巍山管理的银河创新成长A，诺安基金蔡嵩松管理的诺安和鑫、诺安创新驱动A、诺安成长等多只基金持续重仓TMT。
万家基金黄兴亮
黄兴亮在2007年获得清华大学计算机系计算机应用技术专业博士学位，是老牌TMT科技基金经理。
年度展望：计算机和半导体均是我们重点关注的板块。计算机行业面临一轮2-3年的上行周期。在收入复苏，成本放缓的背景下，上市公司的盈利有望持续增长，有板块性机会。考虑 2022年一二季度的低基数，以及2022年最后两个月疫情的影响，2023 年上半年上市公司财报可以期待。半导体行业在走向本土替代的深水区，有能力攻克中高端产品的公司有结构性机会。除了来自海外的科技封锁，还要考虑2023年下半年消费复苏疲弱的可能。
中欧基金刘金辉
刘金辉毕业于清华大学金融学硕士，深耕TMT领域8年，有着近3年的公募基金管理经验，经历过完整的4G周期，研究覆盖计算机应用、半导体、电子制造等TMT领域多个子行业，具有投研覆盖少有的广度和深度，能够挖掘一些存在预期差的公司。
后市展望：今年国内经济恢复趋势明确，但如果没有大幅的刺激，弱复苏的可能性相对较大。而海外欧美经济情况较为复杂，我们将保持跟踪，并及时做出修正。
投资方向上，主要看好以下两个部分。一是科技自强可控对软件行业的影响较大，相应会带来不少行业中IT机会，重点考虑甲方购买能力强的子行业。二是我们仍然认为云计算是TMT里面最好的方向之一，既有客观的技术迭代，更重要的是重塑了软件行业的商业模式。
除个别受疫情影响较大的子行业外，多数TMT子行业今年的复苏幅度并不明朗。不过，好的一点是TMT绝大多数公司从2020年7月份以来已经跌了2年多，跌幅较大，市场对于很多公司的覆盖度不足，所以这里面可能会有少数公司有较大的基本面预期差。此外，大多数公司股价处于低位，对边际事件敏感，换言之，主题机会可能不少，但这类机会的参与难度也较大。
中长期行情或方兴未艾
今年来，TMT板块在数字经济、信创、AI等多个概念催化下，成为A股市场最亮眼的星星。
当前，因行业产生一定的拥挤度，一些投资者产生短期畏高心理，叠加季报期，市场对TMT产生短暂分歧。
新一轮科技革命大幕已经拉开，大家都期待人工智能时代催化出广阔的产业机会及投资机会，有卖方研究机构表示AI概念板块目前处于“底部的顶部”，短期不排除有“过热”后的震荡，中长期行情方兴未艾。
对我们普通投资者来说，做权益投资，既要有想象力，又要理性冷静，既要把握住投资机会，又不能过于狂热。借用新财富白金分析师武超则的话，科技投资要留一份清醒留一份醉。
(文章来源：中信建投财富管理)
